Dalam industri yang menghadapi volatilitas pasar saham yang ekstrem karena efek COVID-19, Penn National Gaming berhasil mengalahkan peluang tersebut. Haruskah tingkat utang Penn National membuat investor, dan pemain, khawatir?
Volatilitas Nasional Penn
Sebagai bagian dari panggilan pendapatan kuartal pertama pada 7 Mei, Penn National mengumumkan memiliki utang sebesar $2,89 miliar. Belakangan hari itu, saham perusahaan meroket.
Faktanya, pada saat sebagian besar saham perusahaan game ambruk, Penn terus menuju ke arah sebaliknya. Pada 6 Mei, sahamnya berada di 16,56 per saham. Pada 23 Mei, harga itu naik menjadi 30,38. Ini hampir sepenuhnya kembali ke tertinggi tahunan 38,17, yang dicapai pada 20 Februari.
Tapi apa yang mendorong kenaikan saham? Tidak mungkin lingkungan ekonomi nasional mana pun, karena kelompok kasino lain belum melihat hasil yang sama. Itu juga tidak bisa karena kesuksesan game online selama COVID-19. Tidak seperti grup kasino besar lainnya, aplikasi Penn belum beroperasi.
Menggabungkan hutang besar-besaran Penn National tanpa kehadiran online, apa yang mendorong kesuksesan Penn? Jawabannya berasal dari beberapa sumber tradisional dan keputusan bisnis strategis.
Pintu Kasino Penn Dibuka Kembali di Selatan
Jika Anda ingin harga saham perusahaan kasino naik, pintu itu harus terbuka. Berkat negosiasi di Louisiana dan Mississippi, itulah yang terjadi minggu lalu.
Pada 18 Mei, Penn membuka kembali lima kasinonya di Louisiana. Tiga hari kemudian pada tanggal 21 Mei, perusahaan melakukan hal yang sama di Mississippi. Bukan hanya prospek melihat penjudi masuk ke kasino acak. Kedua negara bagian ini adalah rumah kedua bagi perusahaan yang berbasis di Pennsylvania, terhitung lebih dari 25 persen dari portofolionya. Keputusan ini membangun kepercayaan pada merek secara keseluruhan.
Normal Baru Penn Casino
Sebagai bagian dari pembukaan kembali, Penn mengumumkan perubahan mendetail yang akan dilakukan pada kasino di kedua negara bagian. Pertama, tempat duduk akan dibatasi di permainan meja dan mesin slot. Musik live dan hiburan akan tetap ditangguhkan, sementara pengundian reguler dan acara khusus akan dibatasi. Terakhir, perusahaan berencana memasang stiker lantai dan papan nama untuk membantu memperkuat aturan jarak sosial.
Pasar saham merespons dengan lonjakan, baik pembukaan kembali maupun janji yang dibuat setelahnya oleh CEO Penn, Jay Snowden.
“Kami terus bekerja sama dengan regulator dan pemimpin negara bagian dan lokal kami untuk mempersiapkan pembukaan kembali semua properti kami secara nasional,” kata Snowden dalam sebuah pernyataan kepada media. “Saya ingin berterima kasih kepada tim di Penn yang telah bekerja tanpa lelah selama beberapa minggu terakhir untuk mempersiapkan proses ini.”
Komunikasi Menimbulkan Keyakinan
Pernyataan itu melakukan dua hal. Pertama, meyakinkan pemegang saham bahwa lebih banyak kasino akan segera dibuka kembali. Kedua, itu membuat orang tahu ada rencana, bahwa Penn telah bekerja untuk ini.
Ini adalah poin kunci yang diabaikan oleh banyak perusahaan game saat ini. Investor dan penjudi perlu mengetahui penutupan ini tidak akan berlangsung selamanya, bahwa ada rencana yang sedang dikerjakan, bahkan jika mereka tidak diberi tahu secara detail. Sebagian besar perusahaan malah memilih rute ‘tanpa komentar’ yang merugikan mereka.
Keputusan Perusahaan Menjaga Penn Tetap Kuat
Alasan kedua Penn masih kuat berasal dari perubahan yang mereka buat di luar lantai kasino. Perusahaan menuju bulan Maret dalam posisi yang kuat.
Harga saham mencapai tertinggi tahunan 38,17 pada bulan Februari. Januari dan Februari keduanya sangat menguntungkan bagi Penn. Perusahaan berkinerja jauh di depan ekspektasi di setiap segmen, dengan pertumbuhan penjualan toko sebesar 6 persen. Laba sebelum bunga dan pajak (EBIT) tumbuh 15 persen dibandingkan periode yang sama tahun 2019.
Taruhan Olahraga Dan Tawaran Penyewaan
Berbicara kepada investor dalam panggilan pendapatan Mei, Chief Financial Officer Penn Dave Williams mengatakan ini didorong oleh cuaca musim dingin yang sejuk dan pengenalan taruhan olahraga ritel di beberapa properti. Memiliki pendapatan ekstra itu membantu di luar kemampuan untuk membuat gaji, karena mereka menggunakannya tidak hanya untuk menutupi utang Penn National, tetapi juga untuk restrukturisasi real estat.
Di beberapa lokasi, mereka menjual real estat mereka ke perusahaan lain, sambil membuat kesepakatan sewa. Pada Mei, Penn memiliki kredit sewa sebesar $337,5 juta dan dapat keluar dari pajak properti negara bagian dan federal. Keputusan mereka untuk menyewa, bukan membeli, memberikan lebih banyak keamanan finansial.
Tindakan Mitigasi Lainnya Untuk Melihatnya
Mereka juga membuat perubahan di area lain, menjangkau pemerintah negara bagian dan lokal tempat mereka memiliki kasino. Setelah negosiasi, sebagian besar pemerintah ini memberikan bantuan dalam bentuk biaya lisensi yang ditangguhkan, pengurangan pajak properti, dan keringanan biaya peraturan.
“Langkah-langkah mitigasi agresif kami memungkinkan kami untuk menyelesaikan bulan Maret dengan uang tunai $730,7 juta di neraca,” kata Williams kepada investor pada panggilan pendapatan 7 Mei. “Sementara kami berharap sebagian besar properti kami akan kembali pada beberapa tingkat operasi pada akhir Mei atau awal Juni, jika semua properti tetap ditutup hingga akhir tahun, pembakaran uang tunai bulanan kami akan menjadi sekitar $83 juta, termasuk biaya sewa. kredit.”
Penn mengorbankan kepemilikan real estat dan menegosiasikan kesepakatan untuk mempertahankan pendapatan. Itu adalah sesuatu yang telah dicoba oleh perusahaan lain tetapi kurang berhasil. Seperti yang terjadi pada 23 Mei, bahkan dengan penutupan, perusahaan mengharapkan properti akan mencapai titik impas pada pendapatan sebelum pajak. Tapi bagaimana dengan masa depan?
Perbankan Di Barstool Untuk Masa Depan
Untuk itu, Penn sedang mencari proyek Barstool mereka. Sebagian besar utang yang disebutkan sebelumnya dihabiskan dengan berbagai cara untuk proyek ini. Aplikasi Taruhan Barstool Sports sedang dalam pengembangan untuk diluncurkan pada kuartal ketiga tahun ini, seperti halnya sportsbook Barstool, yang disiapkan di setiap kasino perusahaan.
Barstool menghadirkan audiens baru yang berpotensi masif ke Penn, dengan 60 juta pengikut di media sosial. Proyek itu tidak murah. Perubahan nama sportsbook saja akan menelan biaya antara $8 hingga $10 juta, kata Snowden kepada investor tentang panggilan pendapatan.
“Kami yakin merek Barstool dan mesin pemasaran akan membantu mendorong pangsa pasar yang berarti saat proyek ini diperkenalkan,” kata Snowden. “Kami berada di posisi yang baik dan akan melihat keuntungan yang signifikan saat negara bagian mulai membuka kasino.”
Untuk perusahaan dengan beban utang yang besar, Penn tampaknya merupakan taruhan terkuat untuk pulih setelah karantina selesai. Faktanya, Anda bisa berargumen bahwa rebound sudah dimulai.
Recent Comments